PCB周期走到哪了？从覆铜板龙头建滔集团的深度折价看起

覆铜板全球龙头建滔集团相对子公司建滔积层板存在至少34%的市值折价：截至10月8日，集团市值647亿港元，低于所持61.69%股权对应的974.7亿港元。折价主因包括AI需求驱动的景气周期或已充分定价、行业扩产规模约占现有产能70%并集中在2027-2029年投放，以及26年上半年建滔系股东和高管累计套现超200亿港元。文章认为判断低估需跳出PE，看周期位置、PB与治理折价。